Αύξηση εσόδων από τον οικιστικό τομέα κατά 1 δις. ευρώ, αλλά και είσοδο της Lamda Malls στο ΧΑ με IPO που θα φέρει περί τα 150 εκατ. ευρώ , εκτιμά η εταιρεία Σύμφωνα με την παρουσίαση της χθες στο επενδυτικό κοινό στο πλαίσιο του investor day.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τη σχετική παρουσίαση, στην Lamda Development οι κατοικίες στο Ελληνικό ανεβάζουν τα έσοδα και φέρνουν επιπλέον ρευστότητα, χρηματοδοτική επάρκεια και ισχύ, από την πρώτη φάση της επένδυσης έως το 2026 στα 3,3 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 40% είναι ήδη συμβατικά εξασφαλισμένο.
Όπως προκύπτει από όσα παρουσιάστηκαν σε σχετική ενημέρωση στη χτεσινή investor day, η LAMDA μπορεί να βάλει στα ταμεία της επιπλέον 1 δις. ευρώ εφόσον οι τιμές πώλησης ενισχυθούν κατά επιπλέον 1.000 ευρώ/τ.μ. (πάνω από τη «βάση» των 7.800 ευρώ/τ.μ. το 2023), την ίδια στιγμή που «η Αθηναϊκή Ριβιέρα δημιουργεί ένα κύμα ζήτησης που δεν μπορεί να καλύψει την υπάρχουσα προσφορά με αξιοσημείωτη την εισροή εγχώριων και διεθνών ενδιαφερομένων για κατοικίες και επενδυτών».
Αξίζει να σημειωθεί ότι, στο Ελληνικό, στην πρώτη φάση της επένδυσης έως το 2026 ο αριθμός των κατοικιών θα ανέλθει στις 1.500 μονάδες περίπου φτάνοντας τελικά τις 8.000 σπίτια στην πλήρη ανάπτυξη του έργου μελλοντικά.
Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) στο τέλος του 2022 αντιστοιχεί σε 1,4 δισ. ευρώ περίπου με την εκτίμηση το 2026 να φτάσει τα 3 δισ. ευρώ.
Το σύνολο των εσόδων σε μετρητά του project Ελληνικού (σωρευτικά) εκτιμάται σε 1,5 δισ. ευρώ στο τέλος 2024 και 3,3 δισ. στο τέλος 2026, με τα έσοδα από κατοικίες να υπολογίζονται σε 900 εκατ. (2024) και 2,3 δισ. ευρώ (τέλος 2026). Οι ταμειακές εισροές από πωλήσεις Οικοπέδων κ.α. εκτιμώνται σε 800 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2026. Η δημιουργία εσόδων από το Integrated Resort Casino (IRC - τέλος 2025), των Hard Rock – ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (επένδυση 1 δισ. ευρώ και άνω), εκτιμάται σε 300 εκατ. ευρώ. Τα συνολικά έσοδα της πρώτης φάσης από πωλήσεις γης και άλλων (εκτός κατοικιών) θα ανέλθουν 300 εκατ. τέλος του 2023 και 800 εκατ. το 2026.
Όσον αφορά στην IPO του ξεχωριστού φορέα των Malls στο ΧΑ, αυτή εκτιμάται το 2024 και αφορά σε κύρια προσφορά 150 εκατ. ευρώ, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, που θα χρησιμοποιηθούν για χρηματοδότηση της ανάπτυξης των Malls στο Ελληνικό και απομόχλευση ισολογισμού. Η νέα εισηγμένη οντότητα θα προσφέρει άμεση ορατότητα του απόλυτου ηγέτη της αγοράς ακινήτων λιανικής, με ένα χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας που παράγουν εισόδημα, που προσφέρουν μέρισμα και ανατίμηση κεφαλαίου.
Τα malls του ομίλου δηλαδή The Mall Athens, Golden Hall, Mediteranean Cosmos, Designer Outlet Athens, το 2022 σημείωσαν ιστορικό ρεκόρ κερδοφορίας όσον αφορά τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) με ένα συνολικό τζίρο καταστηματαρχών στα 651 εκατ. ευρώ και πληρότητα στο 99%.
Για το καινούριο εμπορικό κέντρο του Ελληνικού, που θα αποτελέσει και το μεγαλύτερο στην Ελλάδα καθώς είναι 50% μεγαλύτερο του The Mall Athens στο Μαρούσι με 280 καταστήματα σε 90.000 εκμισθώσιμων χώρων, οι προκαταρκτικές εργασίες εκκινούν μέσα στον Ιούλιο με «εξαιρετική» πρόοδο στις μισθώσεις και προοπτική ολοκλήρωσης το 2027.
Ο πρώτος χρόνος λειτουργίας του Vouliagmenis Mall αναμένεται να αποδώσει 55 εκατ. ευρώ ΕΒΙΤDA στον όμιλο. Για το μεγαλύτερο εμπορικό κέντρο της χώρας Vouliagmenis Mall έχουν ήδη υπογραφεί/συμφωνηθεί προκαταρκτικοί όροι Heads of Terms (HoT) για το 53% της μικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας (GLA), ποσοστό που θα ανέβει στο 70% έως το τέλος του τρέχοντος έτους.
Για το Riviera Galleria η εκτίμηση των EBITDA τον πρώτο χρόνο λειτουργίας εκτιμάται στα 17 εκατ. ευρώ. Η ολοκλήρωση του project που θα περιλαμβάνει 100 καταστήματα σε 19.000 τ.μ. τοποθετείται το 2026, ενώ ήδη υπάρχει υπερβάλλουσα ζήτηση για μισθώσεις στο 190%. Ηδη έχουν υπογραφεί/συμφωνηθεί προκαταρκτικοί όροι (HoT για το 30% της μικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας (GLA), με προοπτική το αντίστοιχο ποσοστό να αυξηθεί στο 50% έως το τέλος του 2023.
Από τα 69 εκατ. ευρώ ΕΒΙΤDA των υφιστάμενων τεσσάρων malls υπολογίζεται ότι τα συνολικά ΕΒΙΤDA από τα έξι εμπορικά κέντρα στον πρώτο χρόνο λειτουργίας θα αυξηθούν στα 168 εκατ. ευρώ (96 εκατ. ευρώ από τα υφιστάμενα και 72 εκατ. ευρώ από τα malls του Ελληνικού).
Όπως αναφέρεται στην σχετική παρουσίαση σχετικά με άλλες Φάσεις Οικιστικών Αναπτύξεων (2027-2037), συνολικά η ακαθάριστη εμπορεύσιμη έκταση (GSA) υπολογίζεται σε 900.000 τ.μ., με 6.500 units, προσόδους ύψους 9,3 δισ. ευρώ και μικτό κέρδος συνολικά 3,3 δισ. ευρώ.
Σε σχέση με τα έσοδα από κατοικίες, οι εκτιμήσεις αφορούν σε 1,118 δισ. ευρώ (Contract Value) από τα 313 units που αναλύονται σε 170 του Riviera, 115 του The Cove Residences και τις 28 βίλες, με τα αναμενόμενα συνολικά έσοδα σε μετρητά στο τέλος 2023 στα 700 εκατ. ευρώ. Από τα 3 αυτά οικιστικά τμήματα αναμένεται μικτό κέρδος 422 εκατ. ευρώ και Gross Profit Margin 38%.
Από τις 1.230 κατοικίες που θα κυκλοφορήσουν στην αγορά από το δεύτερο εξάμηνο του 2023, αναμένονται ακαθάριστα έσοδα 1,171 δισ. ευρώ, με Gross Profit 447 εκατ. ευρώ. Άρα, συνολικά μαζί με τα 3 πρώτα τμήματα, τα μικτά έσοδα εκτιμώνται σε 2,289 δισ. ευρώ.
Η μέση τιμή πώλησης για Riviera Tower, Cove Villas, Cove Residences εκτιμάται σε 12.300 ευρώ/τ.μ. και για τις νέες περιοχές σε 7.600 ευρώ/τ.μ., που οδηγούν σε συνολικό Average Selling Price 9,4 χιλ. ευρώ/τ.μ. και Average Gross Profit 9,4% για τις συνολικά 1.543 κατοικίες. Κατά συνέπεια, γίνεται αναφορά για εκτιμώμενο μικτό κέρδος 867 εκατ. ευρώ.
Επίσης, γίνεται αναφορά για εκτιμώμενη δημιουργία καθαρών ταμειακών ροών ύψους 600 εκατ. ευρώ, με τις συνολικές προσόδους της πρώτης φάσης να ανέρχονται σε 3,3 δισ. ευρώ (2,3 δισ. κατοικίες, 0,3 δισ. το IRC κ.α..), αφαιρώντας τις δαπάνες. Η εκτιμώμενη δημιουργία καθαρών ταμειακών ροών άλλων φάσεων υπολογίζεται σε 1,7 δισ. ευρώ (9,3 δισ. από οικιστικά, αφαιρώντας δαπάνες για κατοικίες, υποδομές, αξία γης, φόρους κ.α.).
Σε σχέση με την Καθαρή Ταμειακή Ροή μετά Φόρων, γίνεται αναφορά για Ονομαστική αξία α’ φάσης (έως 2026) ύψους 600 εκατ. ευρώ και επόμενων φάσεων (έως 2037) ύψους 1,7 δισ. ευρώ, άρα συνολικά στα 2,3 δισ., και για Παρούσα αξία (Present Value end-2026, 8% discount rate) 600 εκατ. και 1,2 δισ. αντίστοιχα (οι δύο φάσεις), άρα συνολικά 1,8 δισ. ευρώ.
