Το αμερικανικό δολάριο αποδυναμώνεται στην παρούσα φάση ενώ το ευρώ «σφυρίζει αδιάφορα». Μεταξύ άλλων αυτό οφείλεται στη νομισματική πολιτική της FED και έχει πολλές εκφάνσεις όπως την αθρόα μετακίνηση αμερικανικών «σταθερών» κεφαλαίων σε άλλες οικονομίες και η περαιτέρω ενδυνάμωση της αγοράς μετοχών. Η διακράτηση χρημάτων ή ομολόγων σε ευρώ φαίνεται να προτιμάται, ενώ αποτελεί επιλογή η αύξηση του μίγματος χαρτοφυλακίου υπέρ μετοχικών τίτλων και ειδικότερα από τους «καυτούς κλάδους». Τι σημαίνει το ισχυρό ευρώ για την Ελλάδα.

Τέσσερις στις τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις για τον Δεκέμβριο, και είκοσι στις είκοσι πέντε από την 2α Νοεμβρίου για τον Γ​ενικό Δείκτη, ο οποίος και σήμερα έκλεισε ​με ισχυρά κέρδη 2,36% στι​ς​ 784,95 μονάδες ​και ο FTSE 25​ ​αντίστοιχα​ με άνοδο​ 2,62% στις 1882,60 μονάδες.​ Στο 6,56% η εβδομαδιαία απόδοση, με την αγορά να έχει πάρει πίσω σχεδόν το 70% των απωλειών από τα φετινά υψηλά της.

Η αγορά της Αθήνας συνεχίζει να σκαρφαλώνει τη σκάλα των θετικών προσδοκιών δίνοντας για δέκατη συνεχόμενη συνεδρίαση ανοδική κίνηση. Οι αγοραστές κρατούν σφιχτά ακόμη στα χέρια τους τα ηνία της και απορροφούν σε σχετική ευκολία τις ρευστοποιήσεις που εκδηλώνονται, με αποτέλεσμα αν δεν συμβεί κάποια μεγάλη ανατροπή να οδεύουμε για μια ακόμη εβδομάδα κ​ε​ρδών.

Tα ​«​φίδια​»​ των αγορών, οι εταιρείες δηλαδή που δήθεν πωλούν επενδυτικές υπηρεσίες από το εξωτερικό με σκοπό να παραπλανήσουν και εν τέλει να εξαπατήσουν, θα βρουν πάντα έναν τρόπο να επικοινωνήσουν με τον επενδυτή. Θα του παρουσιαστούν σαν ένα μυστήριο, χωρίς συγκεκριμένο παρελθόν, χωρίς συστάσεις. Θα μπουν στο σπίτι του από την πόρτα της προσδοκίας για πλουτισμό χρησιμοποιώντας το κλειδί της αγνοίας. Πως στήνονται οι απάτες από μη πιστοποιημένες εταιρείες - «φαντάσματα».

Την ένατη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση συμπλήρωσε σήμερα το Χ.Α, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει οριακά υψηλότερα στις 759,47 μονάδες (+0,16%), την μεταβλητότητα να ενισχύεται αισθητά, αλλά την αγορά να αρνείται να διορθώσει σημαντικά εν μέσω αυξημένων συναλλαγών που ξεπέρασαν τα 109,5 εκατ. ευρώ. Η ανοδική τάση βρίσκεται εν εξελίξει και με τα σημερινά δεδομένα οποιαδήποτε -μικρή ή μεγάλη- διόρθωση αναγιγνώσκεται ως ευκαιρία για επανατοποθέτηση,

Όλα δείχνουν ότι η εξωπραγματική απόδοση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς τον Νοέμβριο δεν ήταν παρά μόνο η αρχή ενός μεγάλου ανοδικού κύκλου. Πέραν από την ενδελεχή ανάλυση των χρηματοοικονομικών καταστάσεων και της εγχώριας οικονομίας, η μεγάλη διεθνής εικόνα συνεπικουρεί. Ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών και οι αποδόσεις των ομολόγων που κατευθύνουν κεφάλαια στις μετοχές

Άλλη μια έντονα ανοδική συνεδρίαση για την ελληνική χρηματαγορά, με το ράλι του Νοεμβρίου να συνεχίζεται οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη 2,89% υψηλότερα στις 758,22 μονάδες. Βασικός πρωταγωνιστής και σήμερα τραπεζικός κλάδος που έκλεισε με μεγάλο άνοδο 9,94% στις 440,30 μονάδες), ενώ και η αξία συναλλαγών ήταν ιδιαίτερα υψηλή ξεπερνώντας τα 140 εκατ. ευρώ. Με δεδομένο ότι πρόκειται για μια περίοδο υγιούς τάσης, και συνυπολογίζοντας τόσο τα μακροοικονομικά όσο και το διεθνές -αισιόδοξο- κλίμα, συνεχίζουμε να κοιτούμε προς νέες κορυφές.

Με τον ιστορικό Νοέμβριο να μας αποχαιρετά με ιστορικά κέρδη +29,4% στον ΓΔ, ο Δεκέμβριος φαίνεται ότι έρχεται με όρεξη για επίτευξη νέων επιδόσεων. Το ταμπλό πρασίνισε από το ξεκίνημα, ο τραπεζικός κλάδος βρυχάται στο +10,66, ο 25άρης στο +3,25%. Σε μόλις δύο ώρες συνεδρίασης οι όγκοι συναλλαγών έχουν αγγίξει τα 53 εκατ. ευρώ χωρίς πακέτα συναλλαγών, με αξιοσημείωτη διάχυση: οι μισές συναλλαγές αφορούν στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ενώ οι υπόλοιπες στοχεύουν σε πληθώρα επιλεγμένων τίτλων.

Ο πιο ηλιόλουστος μήνας για το ελληνικό χρηματιστήριο αποδείχθηκε φέτος ο φθινοπωρινός Νοέμβριος με την ελληνική αγορά να καταγράφει ρεκόρ απόδοσης κατά 29,4% παίρνοντας πίσω μεγάλο μέρος των απωλειών του 2020. Η τελευταία συνεδρίαση του μήνα έκλεισε με οριακή άνοδο κατά 0,04% στις 736,59 μονάδες, αλλά το πιο σημαντικό στοιχείο ήταν ο τζίρος που εκτινάχθηκε στα 209,1 εκατ. ευρώ κυρίως λόγω των συναλλαγών στις μετοχές του MSCI.

Παρόλο που οι αποδόσεις που επετεύχθησαν αυτήν την εβδομάδα ήταν ποσοστιαία +5,31% για τον ΓΔ, υπάρχουν δύο ενδιαφέρουσες παρατηρήσεις: πρώτον, πολλές επιμέρους μετοχές υπεραπέδοσαν καταγράφοντας είτε νέα πολυετή ή ιστορικά υψηλά, είτε μεταστρέφοντας την πολύμηνη πλαγιοκαθοδική εικόνα τους, είτε συνέχισαν την έντονα ανοδική τους πορεία τους. Ενδυναμώνεται η πεποίθηση για συνέχιση. Οποιοδήποτε ενδεχόμενο πισωγύρισμα, είτε ενδοσυνεδριακό είτε σε σειρά συνεδριάσεων είναι τόσο φυσιολογικό όσο και καλοδεχούμενο, καθώς συνήθως αποτελεί καλή ευκαιρία για επανατοποθετήσεις.

Προ των πυλών βρίσκεται η επανέναρξη της διανομής μερισμάτων από τις ευρωπαϊκές τράπεζες που είχε ανασταλεί με απόφαση της ΕΚΤ μετά το ξέσπασμα της κρίσης του κορονοϊου προκειμένου να διαφυλάξουν κεφάλαια και να διοχετεύsουν ρευστότητα στην πραγματική οικονομία. Το τέλος Δεκεμβρίου σηματοδοτεί την μερική επιστροφή στην πολιτική ανταμοιβής των μετόχων των τραπεζών με βάση συγκεκριμένα κριτήρια. Ποιες μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται σε καλύτερη θέση και ποια εικόνα παρουσιάζουν οι τέσσερις συστημικές στην Ελλάδα.

Με κυριότερο και σημαντικότερο χαρακτηριστικό τη διάχυση της ρευστότητας στο σύνολο των μετοχών, η ανοδική τάση εκτυλίχθηκε με μεγάλη ένταση. Η ολοκλήρωση της επταήμερης συσσώρευσης του Γενικού Δείκτη με άξονα τις 700 μονάδες πυροδότησε ανοδικό ξέσπασμα στην αγορά, με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει 3,08% υψηλότερα στις 726,92 μονάδες και τον FTSE 25 με κέρδη 3,33% στις 1725,52 μονάδες. Κι όλα αυτά με κλειστή τη Wall Street.

To Χρηματιστήριο βρίσκεται σε ξεκάθαρα ανοδική τάση. Η επταήμερη συσσώρευση γύρω από το επίπεδο των 700 μονάδων «λύθηκε» σήμερα με την αγορά της Αθήνας να κάνει άλμα 2,4% και τον Γενικό Δείκτη να κινείται πλέον πάνω από τις 720 μονάδες, επίπεδα που είχε να δει από την καταρρακτώδη πτώση του Μαρτίου στην έξαρση της πανδημίας. Ποιοι λόγοι βρίσκονται πίσω από την ισχυρή ανοδική κίνηση και γιατί η αγορά κοιτάζει ακόμη υψηλότερα.

Τα τελευταία χρόνια, ο παραδοσιακός μηχανισμός των δημόσιων προσφορών αντικαθίσταται από την εναλλακτική μέθοδο των SPACs. Μόνο το 2020, πάνω από πενήντα περιπτώσεις δημοσίων προσφορών έχουν μεταλλαχθεί σε εταιρείες SPACs με σκοπό τη μείωση του κόστους άντλησης κεφαλαίων. Πού βρίσκεται η παγίδα για τους επενδυτές, και γιατί ο νέος μηχανισμός άντλησης κεφαλαίων Special Purpose Acquisition Companies, οι εταιρείες δηλαδή που έχουν μόνη δραστηριότητα την εξαγορά άλλων εταιρειών, έχουν γνωρίσει τόσο μεγάλη επιτυχία στις ΗΠΑ;

Άλλη μια συνεδρίαση με μικτά πρόσημα και μέτριους συναλλακτικούς όγκους ( περ. 62 εκατ. ευρώ ), που εν τέλει βρήκε τον ΓΔ σε οριακά θετικό έδαφος (+0,34% στις 705,21 μονάδες) αλλά να δίνει στίγμα ότι κατοχυρώνει τις 700 μονάδες και εξακολουθεί να κοιτάζει υψηλότερα. Εναλλαγή πρωταγωνιστών στο ταμπλό με την αγορά να δίνει ευκαιρίες. Αύριο Πέμπτη, οι χρηματαγορές των ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστές (Thanksgiving day) καθώς και την Παρασκευή θα είναι ημιαργία. Έτσι, δεν αναμένεται ιδιαίτερο volatility ούτε εγχώρια, αλλά ούτε και στις λοιπές διεθνείς αγορές.

Προς μεγάλη έκπληξη των πολέμιων της ψηφιακής εποχής αποδεικνύεται ότι τα ποσοστά ανεργίας είναι γενικά χαμηλότερα σε οικονομίες που έχουν κάνει βήματα προς την ψηφιοποίηση. Η ψηφιοποίηση οδηγεί στην ανακατανομή θέσεων εργασίας σε όλους τους κλάδους: λ.χ. ο ταχύτερος αυτοματισμός ως αποτέλεσμα της πανδημίας θα καταστρέψει 85 εκατομμύρια θέσεις εργασίας σε 26 χώρες έως το 2025, αλλά θα δημιουργήσει επίσης 97 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας.

Mέρα με τη μέρα, όλο και περισσότερες μετοχές συμμετέχουν στην ανοδική κίνηση της αγοράς, και εκλείπει πλέον το χαρακτηριστικό να κλέβουν την παράσταση λίγοι μεμονωμένοι τίτλοι. Αυτό υπονοεί υγεία στην ανοδική τάση, και αυξάνει κάθετα την πεποίθηση ότι έπεται συνέχεια, παρά την εξαήμερη συσσώρευση του Γενικού Δείκτη στην περιοχή των 700 μονάδων. Σε συνδυασμό με το θετικό κλίμα στις διεθνείς αγορές, συνάγεται το συμπέρασμα ότι βρίσκεται σε εξέλιξη συσσώρευση με χαρακτηριστικό την επανατοποθέτηση ή/και διακράτηση τίτλων από χαμηλότερα επίπεδα.

Η αγορά συνέχισε τη συσσώρευση της στα επίπεδα των 700 μονάδων με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει οριακά ενισχυμένος κατά 0,14% στις 700,43 μονάδες, με μέτρια αξία συναλλαγών στα 59,3 εκατ. Ευρώ. Είναι η 5η συνεχόμενη συνεδρίαση πολιορκίας αυτών των επιπέδων, με την σταδιακή απορρόφηση των πιέσεων στη ζώνη αυτή να δείχνει μάλλον διάθεση συνέχισης παρά κορύφωση και προετοιμασία βαθύτερης διόρθωσης.

Η ελληνική κεφαλαιαγορά προεξοφλεί τόσο την ομαλή μετάβαση σε μια «μετά πανδημίας» κανονικότητα όσο και την επίτευξη θετικών αποτελεσμάτων για τις εισηγμένες. Ενισχύεται η άποψη ότι η Ελλάδα θα βρεθεί στο επίκεντρο των σημαντικότερων επενδυτικών εξελίξεων, τόσο από πλευράς εισροής κεφαλαίων όσο και από πλευράς αποτίμησης των εισηγμένων εταιρειών της. Με ορθολογική διάρθρωση χαρτοφυλακίου, οι αναμενόμενες υπεραποδόσεις του ΧΑ εύκολα θα περάσουν στα χέρια των υπομονετικών επενδυτών που, όπως φαίνεται, είδαν τα χειρότερα να απομακρύνονται.

Ελαφρά θετικά έκλεισε σήμερα η συνεδρίαση (ΓΔ +0,04% στις 699,45 μονάδες) ως επιστέγασμα μιας ακόμα εβδομάδας κερδών που έφτασαν το 6,68%. Το θετικό κλίμα στις διεθνείς αγορές, παράλληλα με τις σημαντικές εξελίξεις σε εγχώριο επίπεδο, λειτουργούν βοηθητικά για την ψυχολογία είτε επαναγοράς θέσεων, είτε και διακράτησης υφιστάμενων.

Μια ελεγχόμενη διορθωτική κίνηση με μέτριους συναλλακτικούς όγκους είναι άκρως φυσιολογική συμπεριφορά στην εξέλιξη μιας ανοδικής κίνησης. Μάλιστα, η ένταση της ανόδου δικαιολογεί κάλλιστα μικρές ανάπαυλες, όπως η σημερινή, και προς το παρόν μάλλον κρίνεται έως και απαραίτητη για τη συνέχιση. Εστιάζοντας μάλιστα στους ήδη κερδισμένους της κίνησης, ένα σενάριο απότομης πτωτικής τάσης είναι λιγότερο πιθανό από αυτό της συνέχισης, ακόμα κι αν χρειαστούν λίγες συνεδριάσεις ώστε να σταθεροποιηθούν οι τιμές πέριξ κάποιων επιπέδων,

Εντονη ανοδική συνέχεια στο Χρηματιστήριο της Αθήνας με την αγορά να κάνει άλμα στις 708 μονάδες με κέρδη 2,48%, επιστρέφοντας σε τιμές της 6ης Μαρτίου. Οι μέτριοι όγκοι συναλλαγών (78 εκατ. ευρώ) δεν στάθηκαν εμπόδιο για το ελληνικό χρηματιστήριο να επιταχύνει το ράλι, με μεγάλο πρωταγωνιστή τον τραπεζικό κλάδο και τις ισχυρές μετοχές της μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Με μικτό προσανατολισμό έκλεισε σήμερα η ελληνική αγορά, ενώ ο ΓΔ παρέμεινε τελικά αμετάβλητος σε μια συνεδρίαση που ξεκίνησε έντονα ανοδικά οδηγώντας τον έως τις 700 μονάδες. Οι όγκοι συναλλαγών ήταν χαμηλότεροι από αυτούς των ανοδικών συνεδριάσεων, παρόλα αυτά δεν μπορουν εύκολα να οδηγήσουν σε ασφαλές συμπέρασμα αν πρόκειται για ανάπαυλα.

Οι εκθέσεις των μεγάλων οίκων επιμένουν να προβλεπουν αρνητικές επιδόσεις για το δολάριο των ΗΠΑ, αφενός λόγω της επερχόμενης νέας νομισματικής συσταλτικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αφετέρου λόγω των υψηλών αποτιμήσεων στις κεφαλαιαγορές. Οι προβλέψεις της Goldman Sachs για τις ισοτιμίες των νομισμάτων έναντι του δολαρίου