Άλλη μια συνεδρίαση με μέτριους συναλλακτικούς όγκους και μικρό εύρος διακύμανσης ήταν η σημερινή στο Χ.Α. Ο Γενικός Δείκτης (+0,1%) προσπάθησε να κερδίσει εκ νέου τις 803 μονάδες, παρόλα αυτά το κλείσιμο δεν έπεισε για τη συνέχεια. Ωστόσο, τα πράγματα είναι διαφορετικά με μια προσεκτική ματιά στον τραπεζικό κλάδο.

Σημαντική τεχνική αντίδραση σήμερα στην αγορά της Αθήνας, με τον Γενικό Δείκτη να προσεγγίζει εκ νέου τις βραχυπρόθεσμες αντιστάσεις στην περιοχή των 802 μονάδων, κερδίζοντας έως και πάνω από 2%. Ωστόσο τα επίπεδα των 800 μονάδων «χάθηκαν» στο κλείσιμο με το καμπανάκι της λήξης να βρίσκει τον Γενικό Δείκτη στις 799,97 μονάδες (+1,55%).

Η επένδυση έχει δύο κεντρικούς πυλώνες: την απόδοση και τον χρόνο. Διότι έχει σημασία αφενός το πόσα κερδίζει (ή χάνει) ο επενδυτής, αλλά και το πότε θα τα κερδίσει (ή θα τα χάσει). Αυτό αποκτά μεγαλύτερη σημασία σε περιόδους όπου διαφαίνεται μια έναρξη μεσοπρόθεσμης τάσης από παραμονή σε βραχυπρόθεσμη (ή συσσώρευση τιμών), και το αντίθετο. Και η τρέχουσα περίοδος είναι μια τέτοια.

Με την χαμηλότερη συναλλακτική δραστηριότητα από τον Απρίλιο του 2019 (μόλις 16,1 εκατ. τεμάχια) και σε στενό εύρος διακύμανσης κύλησε η πρώτη συνεδριαίραση της εβδομάδας για την αγορά της Αθήνας, η οποία δεν έδωσε κάποιο νεότερο δεδομένο, απόρροια και της αργίας στις αγορές των ΗΠΑ. Μικρές απώλειες κατά 0,3% για τον Γενικό Δείκτη που αν δεν αλλάξει κάτι, δείχνει να κατευθύνεται προς τις 765 μονάδες.

Σε ρυθμούς κατοχύρωσης κερδών η αγορά της Αθήνας, ολοκλήρωσε την εβδομάδα με τέσσερις στις πέντε αρνητικές συνεδριάσεις και απώλειες 3,6% στις 790 μονάδες. Εντούτοις, ενώ υπάρχει πίεση κάτω από τις 795 μονάδες, δεν διαφαίνεται προς το παρόν διάθεση για σημαντικές ρευστοποιήσεις. Έτσι, ο ΓΔ είναι μεταξύ σφύρας και άκμονος, με τις 765 μονάδες να περιμένουν μεν με ανοιχτές αγκάλες, οι πωλητές, δε, να απέχουν.

Στις ανοδικές τάσεις, κάθε διορθωτική προσπάθεια συνιστά εύλογη ευκαιρία για τοποθέτηση. Εγείρονται ωστόσο δύο ερωτήματα: πρώτον, πόσο βαθιά είναι μια διόρθωση ώστε να αποτελέσει τελικά ένα «ασφαλές» επίπεδο εισόδου, και δεύτερον τι μέγεθος του χαρτοφυλακίου θα πρέπει να εμπλέξει ο ενδιαφερόμενος επενδυτής σε μια τέτοια διόρθωση.

Με πιέσεις που εκδηλώθηκαν προς το τέλος της συνεδρίασης κυρίως σε τράπεζες και άλλες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, σημαδεύτηκε σήμερα η συνεδρίαση στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, μετατρέποντας μια αρχικά αισιόδοξη ημέρα σε βατερλώ για τους αγοραστές. Ο Γενικός Δείκτης οπισθοχώρησε από τα υψηλά ημέρας των 811 μονάδων και έκλεισε στα χαμηλά ημέρας των 794,03 μονάδων με απώλειες 1,02%. Μένει να φανεί αν η οριακή απώλεια στήριξης των 795-798 μονάδων θα σηματοδοτήσει βαθύτερη διόρθωση.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών παρέμεινε εντός εύρους συσσώρευσης με έντονο το στοιχείο της διαστακτικότητας αλλά και επιλεκτικών επανατοποθετήσεων υπέρ της ισχύουσας ανοδικής μεσοπρόθεσμης τάσης, κλείνοντας στις 802,19 μονάδες (+0,69%). Αντίδραση μετά την τριήμερη διόρθωση, ενώ συντηρήθηκε οριακά η στήριξη στο βραχυπρόθεσμο μοτίβο.

Διατρέχοντας τις εκθέσεις των διεθνών οίκων, μπορεί κανείς να επισημάνει ότι συντηρείται η πεποίθηση πως το 2021 θα είναι μια καλή χρονιά για τις χρηματαγορές, και δη συγκεκριμένων κλάδων μετοχών.​ Ο ρόλος της χαλαρής νομισματικής πολιτικής και του πληθωρισμού για τις μεγάλες οικονομίες, στα οποία ενδεχόμενη η αλλαγή ισορροπιών θα προκαλούσε αναταράξεις.

Μέτριοι όγκοι συναλλαγών (45 εκατ. ευρώ) και σήμερα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει ελαφρές απώλειες της τάξης του 0,48%, κλείνοντας στις 796,73 μονάδες. Κοιτώντας βραχυπρόθεσμα, το κλείσιμο βρήκε τον Δείκτη οριακά στις στηρίξεις του, και το τράβηγμα από το χαμηλότερο ενδοσυνεδριακό επίπεδο δίνει μια πινελιά αισιοδοξίας.

Ενας σημαντικός αριθμός εισηγμένων εταιρειών με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, ισχυρά κέρδη και λειτουργικές επιδόσεις αποτελούν επιβεβαίωση για την καλή εικόνα πολλών επιχειρήσεων του Χρηματιστηρίου και παίρνουν προβάδισμα για μια θετική συνέχεια. Οι εταιρείες πουπαρουσιάζονται από όλη τη γκάμα του Χ.Α, είναι ένα μικρό δείγμα από τις «καλές» επενδυτικές επιλογές, με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη τους.

Η διόρθωση των διεθνών αγορών έδωσε την αφορμή για ρευστοποιήσεις στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, με τους αγοραστές να κάνουν ένα βήμα πίσω και τους πωλητές να πιέζουν τις τιμές στις 800 μονάδες. Το κλίμα δεν έχει επιβαρυνθεί -ακόμη- σε βαθμό που να μιλάμε για βαθιά διόρθωση. Πλην όμως, τα υπεραγορασμένα επίπεδα τιμών συμβάλλουν ώστε να δούμε βίαιες κινήσεις αποφόρτισης στην προσπάθεια αφομοίωσης των επιπέδων εντός της ζώνης 800-827 μονάδων και δημιουργίας ευκαιριών εισόδου.

Εξετάζεται ένα απλό «σύστημα» συναλλαγών βάσει του γνωστού τεχνικού δείκτη MACD. Το σύστημα ακολουθεί πιστά τα σήματα αγοραπωλησίας που παράγει ο δείκτης: σήμα αγοράς (και διακράτησης) όταν η διαφορά των δύο εκθετικών ΚΜΟ 26-12 περιόδων εμφανίσει ανώτερη τιμή από έναν εκθετικό ΚΜΟ 9 περιόδων˙ πώλησης σε αντίθετη περίπτωση. Όσο η εκάστοτε ανισότητα διατηρείται, τόσο η θέση διακρατείται.

Φαινομενικά, η σημερινή συνεδρίαση δεν προσέθεσε κάτι επιπλέον στη συνολική ανοδική εξίσωση. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στο αμετάβλητο (-0,09%) στις 819,27 μονάδες, με τον FTSE 25 να έχει παρόμοια συμπεριφορά (-0,13%) στις 1950,62 μονάδες, ενώ και το πλείστο των τίτλων, τουλάχιστον των δεικτοβαρών, δεν παρουσίασαν έντονες αυξομειώσεις. Μια προσεκτικότερη ματιά όμως μπορεί να οδηγήσει σε δύο συμπεράσματα.

Σε ρόλο ατμομηχανής οι εταιρείες του ενεργειακού κλάδου σήμερα στην αγορά της Αθήνας. Ανοδική κίνηση στις 820 μονάδες για τον Γενικό Δείκτη που δοκίμασε και νέα τοπικά υψηλά, αλλά δεν κατάφερε να τα κατοχυρώσει λόγω της αδυναμίας του τραπεζικού κλάδου να ακολουθήσει. Σημαντικά πακέτα σε Τέρνα Ενεργειακή και ΟΤΕ.

Διορθωτικά κινήθηκε σήμερα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει απώλειες της τάξης του 1,05%, κλείνοντας στις 813,5 μονάδες (αντίστοιχα ο FTSE 25 στις 1942,74, με απώλειες 1,13%). Ωστόσο, κρατάμε προς το παρόν αφενός ότι η αγορά δεν έκλεισε στα χαμηλά ημέρας και αφετέρου ότι η αξία συναλλαγών ήταν μέτρια (περί τα. 57 εκατ. ευρώ), τουτέστιν δεν σημειώθηκαν προσώρας ανησυχητικές ρευστοποιήσεις.

Όπως και κάθε κρίση, έτσι και η πρόσφατη δημιουργεί ευκαιρίες. Η έννοια αυτών των ευκαιριών όμως διαβάζεται διπλά. Αφενός, εμφανίζεται η ευκαιρία τοποθέτησης σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα, ώστε να δημιουργηθούν υπερκέρδη εφόσον τα πράγματα αναρρώσουν, αφετέρου - και ίσως το σημαντικότερο για τη συνέχεια - διαφάνηκε ο χαρακτήρας των εισηγμένων.

Μετά την εμφάνιση του εμβολίου κατά του κορονοϊού, οι διεθνείς χρηματαγορές έχουν αναρρώσει ή και σημειώσει ιστορικά υψηλά επίπεδα. Τα πάντα φαίνεται να προεξοφλήθηκαν προς μια επιστροφή στην κανονικότητα Ωστόσο, το ερώτημα είναι αν υπάρχει ακόμα καύσιμο για να τροφοδοτεί τόσο έντονη ανοδική κίνηση ή μήπως η εν λόγω προεξόφληση έφθασε σε σημείο καμπής.

Ισχυρό ανοδικό ξεκίνημα στην πρώτη συνεδρίαση του έτους, καθώς ο Γενικός Δείκτης καταγράφει νέα τοπικά υψηλά κίνησης στις 824 μονάδες με άνοδο που νωρίτερα έφτανε το 1,90%. Η άνοδος ενισχύεται από την θετική κίνηση των διεθνών αγορών, και δείχνει να αντλεί ισχύ από την προσδοκία επιτάχυνσης του κυβερνητικού έργου μετά τον σημερινό ανασχηματισμό.

Η τελευταία συνεδρίαση της πιο δύσκολης χρονιάς των τελευταίων ετών για τις αγορές, άφησε μια επίγευση αισιοδοξίας για την επόμενη μέρα στο ελληνικό χρηματιστήριο. Μπορεί σε επίπεδο Γενικού Δείκτη να μην αποτυπώθηκε στο «εορταστικό» κλίμα, όμως η επιμονή σε διαδοχικά κλεισίματα πάνω από τις 800 μονάδες μας προϊδεάζει για καλύτερες ημέρες με το νέο έτος. Οι ετήσιες αποδόσεις και το ράλι του τελευταίου διμήνου.

Μπορεί το Χρηματιστήριο Αθηνών να ολοκληρώνει τη χρονιά με απώλειες 11-12%, σε αντίθεση με τις μεγάλες αγορές που καταγράφουν ιστορικά υψηλά, ωστόσο η δυναμική του αντίδραση τους δύο τελευταίους μήνες, δείχνει ότι η άνοδος θα έχει συνέχεια. Ένας πρώτος στόχος είναι οι 845 μονάδες, αλλά στη μεγάλη εικόνα, το 2021 αναμένεται να είναι η χρονιά που θα ξαναδούμε «τετραψήφια» νούμερα.

Τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει πάνω από τις 800 μονάδες και την αγορά να στέλνει «σήμα» αφομοίωσης πάνω από αυτά τα επίπεδα. Χαμηλές οι συναλλαγές, διόρθωση περισσότερο σε χρόνο παρά σε τιμές για την υψηλή κεφαλαιοποίηση και μετακύλιση θέσεων στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση όπου καταγράφονται σημαντικές αποδόσεις.

Δεύτερο συνεχόμενο κλείσιμο στην περιοχή των 810 μονάδων για την αγορά της Αθήνας που δείχνει έτοιμη να περιορίσει κι άλλο την ψαλίδα από τα υψηλά έτους και να καλύψει το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών της πανδημικής κρίσης. «Κράτει» από τις τράπεζες και τις δεικτοβαρείς μετοχές και διάχυση ενδιαφέροντος στις...ελαφρές ταξιαρχίες της αγοράς.

Τα νέα ιστορικά υψηλά της Wall Street και τιυ γερμανικού DAX στον απόηχο της έναρξης των εμβολιασμών, της συμφωνίας για το Brexit και την υπογραφή του πακέτου στήριξης της αμερικάνικης οικονομίας, έδωσαν στο χρηματιστήριο της Αθήνας την τέλεια αφορμή να διασπάσει με δύναμη τις αντιστάσεις του και να καταγράψει νέο υψηλό 44 εβδομάδων (810,44 μονάδες), ανοίγοντας τον δρόμο για την περιοχή των 840-850 μονάδων.