Οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ συνέχισαν να υποχωρούν τον Δεκέμβριο ενισχύοντας τις ενδείξεις οτι οι πληθωριστικές πιέσεις κορυφώθηκαν, ανοίγοντας τον δρόμο στη Fed να μετριάσει τον ρυθμό επιτοκιακών αυξήσεων.
Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν οτι ο πληθωρισμός έπεσε 0,1% σε μηνιαία βάση τον Δεκέμβριο με την αποκλιμάκωση του κόστους ενέργειας να συμβάλλει στην πρώτη πτώση του πληθωρισμού τα τελευταία 2,5 χρόνια. Σε ετήσια βάση ο πληθωρισμός έτρεχε με 6,5% που ήταν ο χαμηλότερος από τον Οκτώβριο του 2021.
Εξαιρώντας τις τιμές τροφίμων και ενέργειας ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε 0,3% τον Δεκέμβριο και έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 5,7% που ήταν ο χαμηλότερος από τον Δεκέμβριο του 2021. Οι οικονομολόγοι θεωρούν τον δομικό πληθωρισμό καλύτερο δείκτη των υποκείμενων πληθωριστικών πιέσεων στην οικονομία.
Τα νέα στοιχεία, σε συνδυασμό με τα χαμηλότερα του αναμενόμενου νούμερα των προηγούμενων μηνών, ενισχύουν τις ενδείξεις οτι ο πληθωρισμός μειώνεται και αφήνει περιθώριο στη Fed να κατεβάσει ταχύτητα στα επιτόκια με αύξηση μόνο 25 μονάδων βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της την 1η Φεβρουαρίου.
Τα swaps κλίνουν προς αύξηση 25 μονάδων βάσης τον Φεβρουάριο αντί για 50 μονάδων βάσης. Στη Wall Street οι μετοχές έδωσαν πίσω τα αρχικά τους κέρδη καθώς οι traders περίμεναν μεγαλύτερη μείωση του πληθωρισμού. Οι αποδόσεις στα διετή κρατικά ομόλογα ΗΠΑ υποχώρησαν ελαφρά. Το κύριο ερώτημα στις αγορές είναι αν η Fed θα επιβραδύνει τον ρυθμό αύξησης του κόστους χρήματος ώστε να αποφευχθεί μία επώδυνη επιβράδυνση της οικονομίας.
Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν τονίσει την ανάγκη να διατηρηθούν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για εκτενές διάστημα και έχουν προειδοποιήσει την αγορά να μην υποεκτιμά την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας να το πράξει. Ωστόσο, οι επενδυτικοί κύκλοι συνεχίζουν να ποντάρουν στο οτι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος της φετινής χρονιάς παρά τις αντίθετες δηλώσεις των στελεχών της.
Λίγο μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων, ο διοικητής της Fed στην Φιλαδέλφεια δήλωσε οτι οι νέες αυξήσεις επιτοκίων πρέπει να είναι πλέον της τάξης των 25 μονάδων βάσης καθώς πλησιάζει το τέλος του κύκλου νομισματικής σύσφιξης.
Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στις ΗΠΑ κορυφώθηκε στο 9,1% τον Ιούνιο του 2022, επίπεδο που ήταν το υψηλότερο από τον Νοέμβριο του 1981. Παραμένει σημαντικά υψηλότερος από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Fed.
H υποχώρηση του πληθωρισμού είναι θετική εξέλιξη αλλά η Fed θέλει να δει μεγαλύτερη επιβεβαίωση οτι οι πληθωριστικές πιέσεις εξασθενούν πριν αποφασίσει την παύση των επιτοκιακών αυξήσεων.
Παρακολουθεί προσεκτικά την αγορά εργασίας όπου το ποσοστό ανεργίας παραμένει σε χαμηλό 50ετίας στο 3,5% με τα στατιστικά να δείχνουν οτι για κάθε άνεργο τον Νοέμβριο υπήρχαν 1,7 ανοιχτές θέσεις εργασίας. Η οικονομία των ΗΠΑ δημιούργησε 223.000 θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο, διπλάσιο αριμό από αυτόν που οι οικονομολόγοι εκτιμούν οτι θέλει να δει η Fed για να πειστεί οτι ο πληθωρισμός είναι σε διατηρήσιμη καθοδική τροχιά.
