Δεν είναι μόνο το Χρηματιστήριο Αθηνών που ζει ένα διαρκές πάρτι από την αρχή του έτους. Η κίνηση των ευρωπαϊκών χρηματιστηριακών αγορών είναι και αυτή ιδιαίτερα ανοδική με αποτέλεσμα οι τιμές σημαντικών δεικτών να πλησιάζουν τις τιμές - στόχους που έχουν τεθεί από τους χρηματιστηριακούς αναλυτές για το σύνολο του έτους. Οπότε το ερώτημα για αρκετούς είναι το αν οι αγορές θα υπερβούν τις τιμές - στόχους, αν θα παραμείνουν σε αυτά τα επίπεδα ή αν θα υποχωρήσουν για να ξαναβρεθούν σε αυτά τα επίπεδα τιμών στο τέλος του έτους.
Ποια είναι τα επιχειρήματα των 2 πλευρών:
Οι αισιόδοξοι θεωρούν πως Ευρώπη έχει αφήσει πίσω της την ενεργειακή κρίση, πως η επιτοκιακή πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα στεφτεί με επιτυχία, πως ο κίνδυνος ύφεσης δεν είναι υπαρκτός και πως το συμπιεσμένο οικονομικό ελατήριο θα οδηγήσει την οικονομία και τα χρηματιστήρια στην ανοδική διάσπαση των προηγούμενων υψηλών τους. Ένα χρηματιστηριακό σενάριο το οποίο προς το παρόν επαληθεύεται, όπως βλέπουμε στα ακόλουθα γραφήματα.
Γράφημα 52 εβδομάδων STOXX 600
Γράφημα 5 ετών STOXX 600
Γράφημα 52 εβδομάδων DAX
Γράφημα 5 ετών DAX
Γράφημα 52 εβδομάδων CAC 40
Γράφημα 5 ετών CAC 40
Αντίθετα, οι απαισιόδοξοι εκτιμούν πως η προσωρινή ώθηση στην οικονομία θα εξασθενήσει κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου σαν αποτέλεσμα της νομισματικής σύσφιξης και της αύξησης των επιτοκίων, πως η στασιμότητα και η οριακή πτώση του πληθωρισμού οφείλεται στην υποχώρηση του ενεργειακού κόστους και μόνο, πως οι επιδοματικές πολιτικές εξακολουθούν να στηρίζουν τη ζήτηση και πως η άνοδος των επιτοκίων θα αναστείλει μια σειρά από αναπτυξιακές επενδύσεις.
Η ιδιαίτερη περίπτωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών
Το Χρηματιστήριο Αθηνών καθ’ όλη τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας έχει ακολουθήσει τη δική του αυτόνομη πορεία. Την εποχή της ατέλειωτης ευφορίας που ακολούθησε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση και την κατάρρευση της Lehman Brothers, είχε τη δική του παρατεταμένη πτωτική κίνηση. Ωστόσο από την άνοιξη του 2022 και μετά, συνεχίζει να καταγράφει συνεχώς νέα υψηλά έχοντας διασπάσει τις ισχυρές αντιστάσεις των 900 και 1.000 μονάδων. Σήμερα έχει φτάσει στα επίπεδα τιμών που είχε πριν από σχεδόν 10 έτη.
Γράφημα 52 εβδομάδων Χρηματιστηρίου Αθηνών
Γράφημα 5 ετών Χρηματιστηρίου Αθηνών
Το Χρηματιστήριο Αθηνών βρίσκεται εδώ και μήνες στα χέρια των αγοραστών. Και οι αγοραστές είναι σημαντικοί θεσμικοί επενδυτές από το εξωτερικό, που ποντάρουν πρόωρα στην ανάκτηση της «επενδυτικής βαθμίδας». Θα ακολουθήσουν και άλλες κατηγορίες θεσμικών επενδυτών οι οποίοι περιμένουν τη σχετική απόφαση των οίκων αξιολόγησης για να διοχετεύσουν ρευστότητα στις ελληνικές μετοχές. Η ανθεκτικότητα της εγχώριας οικονομίας, οι ικανοποιητικοί ρυθμοί ανάπτυξης, η βιωσιμότητα του χρέους, η απομάκρυνση του εγχώριου τραπεζικού συστήματος από τη ζώνη κινδύνου και ο θετικός αντίκτυπος που θα διαχυθεί σε όλο το χρηματιστηριακό οικοσύστημα από τη μείωση του κόστους δανεισμού λόγω της αναβάθμισης, συνθέτουν ένα πολύ ενδιαφέρον επενδυτικό σενάριο. Ένα σενάριο που μπορεί εκ νέου να οδηγήσει το Χρηματιστήριο Αθηνών σε μια αυτόνομη πορεία.
Υπάρχουν μετοχές που «έχουν τρέξει», υπάρχουν μετοχές που έχουν παρουσιάσει υπερβολές, υπάρχουν μετοχές που έχουν ανακτήσει ρεαλιστικές αποτιμήσεις, αλλά και μετοχές που φαντάζουν αδικημένες μπροστά στις προοπτικές που ανοίγονται.
Υπάρχουν και μετοχές της βαριάς οικονομίας, σε κλάδους που παίζουν κυρίαρχο ρόλο, όπως είναι για παράδειγμα η Viohalco, η ElvalHalcor και η Cenergy, που βλέπουν τις σημαντικές επενδύσεις στις οποίες είχαν προβεί, να αποδίδουν κερδοφόρους καρπούς. Είναι εταιρείες που κινούνται με αύξηση του κύκλου εργασιών τους της τάξης το 45%, 46% και 35% καθώς και των κερδών τους κατά 62%, 100% και 10% αντιστοίχως. Το μικρό free float και η χαμηλή εμπορευσιμότητα των συγκεκριμένων μετοχών, δεν τις έχουν καταστήσει δημοφιλείς στο εγχώριο επενδυτικό κοινό, αν και όλοι αναγνωρίζουν πως είναι μια κατηγορία μετοχών ευρύτατης αποδοχής ως προς την αξιοπιστία και δυναμική τους, με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη. Δηλαδή μετοχές που θέτουν στο στόχαστρο τους οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές. Και μετοχές που είναι υποτιμημένες σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές, σύμφωνα με τις εκθέσεις των επενδυτικών οίκων.
Γράφημα 52 εβδομάδων VIOHALCO
Γράφημα 5 ετών VIOHALCO
Γράφημα 52 εβδομάδων ELVALHALCOR
Γράφημα 5 ετών ELVALHALCOR
Γράφημα 52 εβδομάδων CENERGY
Γράφημα 5 ετών CENERGY
