Δυσοίωνο είναι το μέλλον για τις μετοχές της Wall Street και των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων όπως αναφέρουν οι Goldman Sachs και Morgan Stanley. Οι επενδυτικές βλέπουν αυξημένες πιθανότητες ύφεσης στην αμερικανική και ευρωπαϊκή οικονομία, συνέχιση της πολιτικής αύξησης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες και επίμονο πληθωρισμό.
«Οι επενδυτές που ελπίζουν σε μια καλύτερη χρονιά το 2023 θα απογοητευτούν», αναφέρει η Goldman Sachs, με τους αναλυτές της να εκτιμούν πως το bear market δεν έχει τελειώσει ακόμη.
Οι συνθήκες που σχετίζονται με την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών δεν έχουν ακόμη επιτευχθεί τονίζουν οι αναλυτές σημειώνοντας ότι απαραίτητες προϋποθέσεις για ανάκαμψη των αγορών είναι να ολοκληρωθεί αυτός ο κύκλος ανόδου των επιτοκίων, αλλά και οι αποτιμήσεις των εισηγμένων να αντικατοπτρίζουν τις συνθήκες ύφεσης στην οικονομία. Σύμφωνα με το σημείωμα της Goldman Sachs, ο S&P θα κλείσει το 2023 στις 4.000 μονάδες, ενώ ο Stoxx Europe θα ολοκληρώσει την ερχόμενη χρονιά περίπου 4% υψηλότερα στις 450 μονάδες. Την ίδια στιγμή αναμένουν ότι οι ασιατικές μετοχές θα έχουν καλύτερη απόδοση το επόμενο έτος, με τον MSCI Ασίας-Ειρηνικού πρώην Ιαπωνίας να τελειώνει το έτος 11% υψηλότερα στις 550 μονάδες.
Σε προηγούμενη έκθεσή της η GS ανέφερε πως η τρέχουσα bear market χαρακτηρίζεται «κυκλική», αλλά αποτελεί παράλληλα και μία διαρθρωτική μετάβαση σε έναν «μεταμοντέρνο» κύκλο. Σύμφωνα με την Goldman σήμερα βρισκόμαστε τα τελευταία στάδια μιας κλασικής κυκλικής bear market, κατά την οποία αυξάνεται το κόστος κεφαλαίου και ενισχύονται οι φόβοι ύφεσης, αλλά και στα πολύ πρώιμα στάδια ενός διαφορετικού διαρθρωτικού κύκλου.
Από τη μεριά της η Morgan Stanley προειδοποιεί πως η Wall Street θα σημειώσει σημαντικές απώλειες το πρώτο τρίμηνο του 2023, προχωρώντας μάλιστα στην εκτίμηση πως θα πέσει 24% ο S&P 500. Το 2023 προβλέπει σημαντική απόκλιση ανάμεσα στις ανεπτυγμένες οικονομίες που θα έχουν εισέλθει σε ύφεση ή θα είναι πολύ κοντά σε ύφεση και τις αναδυόμενες οικονομίες που θα βρεθούν σε ήπια ανάκαμψη. Γενικότερα όμως μια παγκόσμια ανάκαμψη θα παραμείνει άπιαστη. Η Κίνα προβλέπεται να πιάσει ανάπτυξη 5% το 2023, υψηλότερη από ένα μέσο ρυθμό ανάπτυξης 3,7% που αναμένει στις αναδυόμενες οικονομίες. Ο μέσος ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης στις ανεπτυγμένες οικονομίες του G10 προβλέπεται μόλις στο 0,3%.
Με τις κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο να αυξάνουν το κόστος χρήματος φέτος για να συγκρατήσουν τον υψηλό πληθωρισμό, η Morgan Stanley προβλέπει ότι στις ΗΠΑ η Federal Reserve θα διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα το 2023, καθώς ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός αφού κορυφωθεί στο τέταρτο τρίμηνο της φετινής χρονιάς.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η JP Morgan, η οποία βλέπει πιο ευάλωτες τις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι των αμερικανικών, κάτι που οφείλεται στην ύφεση που αναμένεται να καταγράψουν χώρες της ευρωζώνης εξαιτίας της ενεργειακής κρίσης και του αυξημένου πληθωρισμού. Ειδικότερα για την ευρωζώνη ο κίνδυνος του στασιμοπληθωρισμού είναι αυξημένος, όπως δήλωσε σε συνέντευξη που παραχώρησε στο Liberal o Paolo Grignani, Senior Economist στην Oxford Economics.
