Ο παγκόσμιος χρηματιστηριακός δείκτης MSCI έπεσε σε χαμηλά Ιουλίου 2020, το δολάριο ενισχύθηκε και το κόστος δανεισμού με βάση τις αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκε μετά την ψυχρολουσία από άλλο ένα μήνα «καυτού» πληθωρισμού στις ΗΠΑ που κλειδώνει νέα μεγάλη αύξηση επιτοκίων από τη Fed τον επόμενο μήνα.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό έδειξαν ότι έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 8,2%, πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς, όπως και ο δομικός πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές ενέργειας και τροφίμων που έγραψε 6,6%.
Στις αγορές ακολούθησε ξεπούλημα με τα futures να χάνουν 2% πριν το άνοιγμα της Wall Street με τον δείκτη S&P500, τον STOXX στην Ευρώπη και τον παγκόσμιο δείκτη MSCI να καταγράφουν την έβδομη συνεχή ημέρα απωλειών. Ακόμα και η ανοδική αντίδραση στη συνέχεια δείχνει νευρικότητα και πως οι αγορές ψάχνουν να βρουν την κατεύθυνσή τους. Η οποία, όπως εκτιμούν αναλυτές θα είναι πτωτική.
Τα δυσμενή στοιχεία του πληθωρισμού χτύπησαν στην καρδιά των ανησυχιών στις αγορές ότι οι μεγάλες οικονομίες θα χρειαστεί να οδηγηθούν σε ύφεση για να ελεγχθεί ή άνοδος των τιμών καταναλωτή. Το ασταμάτητο δολάριο αναζωογονήθηκε πιέζοντας το ευρώ, το γεν και το ελβετικό φράγκο αλλά η στερλίνα σημείωνε κέρδη μετά την είδηση ότι η βρετανική κυβέρνηση εξετάζει να αποσύρει περισσότερες φορολογικές ελαφρύνσεις από το αρχικό της σχέδιο.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η Fed θα αυξήσει και πάλι τα επιτόκια που σήμερα βρίσκονται στο 3,125% κατά 75 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα και θα συνεχίσει να τα ανεβάζει τον επόμενο χρόνο. Οι αγορές βλέπουν το παρεμβατικό επιτόκιο της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας να κορυφώνεται στο 4,85% τον Μάρτιο από 4,65% τον Μάιο που ήταν η πρόβλεψη πριν την ανακοίνωση των στοιχείων.
Μετά τα φρέσκα στοιχεία δεν πρέπει να υπάρχει άνθρωπος στην αγορά που να πιστεύει ότι η Fed μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια λιγότερο από 75 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο. Σε περίπτωση νέας αρνητικής έκπληξης από το μέτωπο του πληθωρισμού τον επόμενο μήνα, η αγορά θα πρέπει να περιμένει πέμπτη συνεχή αύξηση 0,75% τον Δεκέμβριο, εκτιμούν πολλοί αναλυτές.
Στις αγορές ομολόγων οι αποδόσεις πήραν την ανιούσα και πάλι. Η απόδοση στο 10ετες κρατικό ομόλογο ΗΠΑ ξεπέρασε το 4% από 3,89% πριν, αυτή των διετών χτύπησε το 4,5%, ενώ τα 10ετη γερμανικά το 2,3% από 2,22% πριν την ανακοίνωση. Νωρίτερα, η Γερμανία ανακοίνωσε ότι ο εναρμονισμένος πληθωρισμός έφτασε το 10,9% τον Σεπτέμβριο σε ετήσια βάση.
Αξιοσημείωτο ότι τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη έδειξαν οτι οι αξιωματούχοι της υπογράμμισαν ότι το κόστος ανεπαρκούς δράσης για να πιεστεί ο πληθωρισμός χαμηλότερα θα ήταν μεγαλύτερο από το να υιοθετηθεί υπέρμετρη δράση. Μερικοί, όμως, τόνισαν ότι είναι σημαντικό να υπολογιστεί σωστά ο ρυθμός των νέων επιτοκιακών αυξήσεων ώστε να μειωθεί το ρίσκο επώδυνων επιδράσεων στην οικονομία.
Οι αγορές τιμολογούν 90% πιθανότητες νέας αύξησης επιτοκίων καυτά 75 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο και μόλις 10% για αύξηση μισής ποσοστιαίας μονάδας.
Ο δολαριακός δείκτης που μετρά την πορεία του δολαρίου έναντι έξη κύριων νομισμάτων ενισχύθηκε 0,5%. Η ισοτιμία του δολαρίου χτύπησε νέο υψηλό 24ετιας έναντι του γεν στα 147,2 γεν.
Οι παίκτες στην αγορά των επιτοκιακών futures αύξησαν τα στοιχήματα για επιθετικότερη πολιτική από τη Fed, δίνοντας 35% πιθανότητα ότι θα οδηγήσει τα παρεμβατικά επιτόκια πάνω από το 5% το 2023.
Μια ημέρα πριν την ανακοίνωση των νέων στοιχείων για τον πληθωρισμό Σεπτεμβρίου, αξιωματούχος της Fed σχολίαζε ότι «οι πολιτικές μας δεν έχουν καταφέρει να δαγκώσουν τον πληθωρισμό όσο χρειάζεται ώστε να οδηγηθούμε σε καυτερή κατάσταση».
