Με τους ρυθμούς μεγέθυνσης για το 2021 να αναμένονται σε πάνω από 8%, παράλληλα με τη μετριοπαθή εκτίμηση για άλλες 4-5 ποσοστιαίες μονάδες για φέτος, η ελληνική οικονομία συνεχίζει να κεντρίζει το επενδυτικό ενδιαφέρον. Και εξαιρώντας τη μάλλον αδιάφορη εικόνα του ΧΑ μεσοσταθμικά, καθώς ο ΓΔ κατέγραψε χλιαρές επιδόσεις πέριξ του +11% φέτος, κινούμενος μάλιστα σε στενό εύρος για πάνω από 40 εβδομάδες χωρίς κατεύθυνση, υφίστανται επιμέρους αξιόλογες μετοχές που σίγουρα αποδίδουν καλύτερα από το σύνολο για το 2022.
Προφανώς, μια τέτοια λίστα είναι ενδεικτική, και όχι εξαντλητική, τυχαίας κατάταξης και προφανώς εξαρτώμενη από τις επενδυτικές ανάγκες του καθενός, κυρίως ως προς τον χρονικό ορίζοντα επένδυσης και τον εκάστοτε κίνδυνο που αναλαμβάνεται. Ωστόσο, με βάση γενικές παραδοχές, όπως τη χρηματοοικονομική κατάσταση της εταιρείας, τη συμπεριφορά της μετοχής στο ταμπλό, τον κλάδο και τις προοπτικές του, κ.α., υπάρχουν επιλογές που αξίζουν της προσοχής μας.
ΟΠΑΠ
Μόνιμη και άκοπη κερδοφορία, ένα λειτουργικό αντικείμενο υψηλών περιθωρίων, παραδοσιακά μερισματοφόρος (περ. 8% στην τιμή της μετοχής) και με πολύ καλή πορεία στο ταμπλό, τόσο σε απόλυτα νούμερα (+24% ετήσια) όσο και σε σταδιακή ανοδική πορεία. Υπενθυμίζουμε ότι η τιμή της μετοχής ξεπέρασε αφενός τα προ πανδημίας υψηλά, αφετέρου τα απόλυτα υψηλά του 2014, ευρισκόμενη σε υψηλά 10ετίας.
Τέλος, τα χρηματοοικονομικά μεγέθη είναι εξαιρετικά, με τον καθαρό δανεισμό προς EBITDA να ανέρχεται στο 0,7x και για το 2021 να προβλέπονται περ. 1,5 δις έσοδα (+35% ετησίως), άνω των 500 εκατ. ευρώ EBITDA (+115% ετησίως) και άνω των 265 εκατ. ευρώ προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη (+165% ετησίως).
ΟΠΑΠ ΕΒΔ.
ΟΠΑΠ ΗΜΕΡ.
ΔΕΗ
Ακόμα και μετά από τέτοια πορεία της μετοχής (στο 1,5 ευρώ μέσα στην πανδημία, στα 4 προ πανδημίας, +24% το 2021) θεωρείται βαθιά υποτιμημένη. Υπενθυμίζουμε πρώτον τα 1,35 δισ. ευρώ που άντλησε πανηγυρικά μέσω ΑΜΚ, με μπόνους τον cornerstone investor (CVC) που κατέχει το 10% της εταιρείας (κάλυψε το 25,74% της προσφοράς), δεύτερον την ιστορικής σημασίας εξαγορά του 49% του ΔΕΔΔΗΕ σε τόσο υψηλό τίμημα 2,1 δισ. από τους Αυστραλούς της Macquarie, τρίτον τα 500 εκατ. ευρώ που άντλησε από την έκδοση ομολόγου (3,375%) και τέταρτον την έκτακτη (;) είσοδο της μετοχής στον MSCI νωρίτερα από την προγραμματισμένη αναδιάρθρωση.
Κι όλα αυτά, με μια διοίκηση με όραμα και όρεξη για δουλειά και επενδύσεις, αναμένοντας την επέκταση και σε άλλους κλάδους στρατηγικής σημασίας.
ΔΕΗ ΕΒΔ.
ΔΕΗ ΗΜΕΡ.
ΕΛΧΑ
Έχει πρόσφατα εισέλθει στην παρέα των μετοχών της μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ο «βαρύς» χαρακτήρας της δεν προσελκύει κερδοσκοπικά κεφάλαια και παραμένει υποτιμημένη, όσο παράξενο κι αν φαίνεται αυτό και παρά το ότι κατέγραψε πρόσφατα υψηλά 12 ετίας.
Xονδρικά, αναμένει έως 20% αύξηση κύκλου εργασιών κάθε χρόνο για τα επόμενα 3-4 έτη και διατηρεί έντονα διεσπαρμένο χαρτοφυλάκιο με εμπορική παρουσία σε 100 χώρες και σε πολλές αγορές, όπως αυτοκινητοβιομηχανία, ναυπηγική βιομηχανία, συσκευασία και ενέργεια (δίκτυα διανομής και ΑΠΕ), και παραγωγική βάση σε 17 χώρες,
Έτσι, είναι προφανές ότι ακολουθεί με πολύ ομαλό τρόπο την παγκόσμια οικονομική μεγέθυνση, έχοντας μάλιστα εξασφαλίσει και πολλές άμυνες σε οποιοδήποτε εξωτερικό σοκ θα έπληττε μεμονωμένα κλάδους της οικονομίας, ενώ και η κατάσταση στην αγορά εμπορευμάτων (αλουμινίου και χαλκού) φανερώνει τη θετική για την εταιρεία συγκυρία.
Ακόμα σημαντικότερο είναι το γεγονός ότι η εταιρεία συνεχώς επενδύει στο μέλλον της, και μόνο για το 2022 υπολογίζονται επενδύσεις ύψους 100 εκατ. ευρώ, που μεταφράζονται σε πάνω από 500 χιλ. τόνους παραγωγής σε προϊόντα αλουμινίου (ΕΛΒΑΛ) και χαλκού (ΧΑΛΚΟΡ).
Το νέο ομόλογό της (7ετές, 250 εκατ. ευρώ, με 2,45% ετήσιο επιτόκιο) υπερκαλύφθηκε σχεδόν 3 φορές, υποδεικνύοντας και την εμπιστοσύνη της αγοράς, με το 68% να πηγαίνει σε ιδιώτες.
Η κεφαλαιοποίηση των 710 εκατ. ευρώ με κύκλο εργασιών 880 εκατ. ευρώ για το α? εξάμηνο και ήδη αυξημένο 28% σε ετήσια βάση, φαντάζει χαμηλή, αναγνωρίζοντας εξάλλου και τα 70 εκατ. καθαρής κερδοφορίας.
ΕΛΧΑ ΕΒΔ.
ΕΛΧΑ ΗΜΕΡ.
CENERGY
Της ίδιας οικογένειας και παρομοίως σε υψηλά 12ετίας, αφορά σε μια από τις καλύτερες επενδυτικές επιλογές στο ΧΑ. Πέραν από τα υγιή χρηματοοικονομικά και τον ισχυρό κλάδο από όπου αναμένονται σημαντικά κέρδη, στο ταμπλό έχει ήδη τρέξει με +85% φέτος και με σοβαρή επενδυτική βάση. Και παρά το ότι πιθανόν να μην αποτελέσει λοκομοτίβα υψηλών αποδόσεων στην τιμή της μετοχής, ωστόσο δύσκολα θα απογοητεύσει τους μετόχους, είτε σε ανοδικά, είτε και σε πτωτικά σκέλη της αγοράς.
CENER ΕΒΔ.
CENER ΗΜΕΡ.
ΕΥΔΑΠ
Αποτελεί αμυντική επιλογή που δεν λείπει σχεδόν από καμία λίστα ανά τα χρόνια. Απαράμιλλη σταθερότητα στις χρηματοροές, υγιέστατη χρηματοοικονομική κατάσταση, και μας έκανε χριστουγεννιάτικο δώρο τη συμφωνία μειωμένης τιμής κατά 40% (!) σε 20ετή σύμβαση για αδιύλιστο νερό από το Ελληνικό Δημόσιο προς την ΕΥΔΑΠ.
Στο ταμπλό, έγινε μια πρώτη προσπάθεια προεξόφλησης αυτής της εξέλιξης στο ράλι του Απριλίου, με τη μετοχή να μην εκπλήξει ακόμα κι αν αποτιμηθεί αργά ή γρήγορα σε διψήφια νούμερα. Τέλος, για τη γενναία μερισματική της πολιτική, τα πράγματα είναι γνωστά εδώ και τόσον καιρό.
ΕΥΔΑΠ ΕΒΔ.
ΕΥΔΑΠ ΗΜΕΡ.
ΟΤΕ
Απλά, δεν πρέπει να λείπει από κανένα χαρτοφυλάκιο. Οι επενδύσεις της συνεχίζονται, η διοίκηση είναι εξαιρετικά συμπαγής, το λειτουργικό της αντικείμενο δεν αφήνει κανέναν αδιάφορο. Το μέγεθος και η ειδική θέση της εταιρείας στην αγορά διασφαλίζει τη βιωσιμότητά της, με την επέκταση να συνεχίζεται ακολουθώντας τις τεχνολογικές εξελίξεις. Τα χρηματοοικονομικά της δεν συζητούνται καν, και στο ταμπλό κινείται μεν όσο αμυντικά χρειάζεται, ωστόσο σε υψηλά προ 2009, με ό, τι αυτό σημαίνει για μια τόσο δεικτοβαρή μετοχή.
ΟΤΕ ΕΒΔ.
ΟΤΕ ΗΜΕΡ.
ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ
Για το τέλος, αφήσαμε τις μετοχές της πληροφορικής, με κυριότερους εκπροσώπους τις Entersoft, Infoquest, Epsilon Net, Performance, Space και ΒΥΤΕ. Χωρίς να κουράσουμε με νούμερα, αυτές αφορούν στους πρωταθλητές αποδόσεων με πασιφανή ωριμότητα και ποιότητα στην άνοδο. Τριψήφιες ετήσιες αποδόσεις από κάποιες, και μάλιστα με πολύ μετριοπαθή αποτίμηση, καθώς αναμένονται σημαντικές εισροές κεφαλαίων από τα προγράμματα στήριξης, ενώ και ο κλάδος είναι ασταμάτητος, και θα είναι για πολλά ακόμα χρόνια.
Εξάλλου, και η πορεία των μεγάλων τεχνολογικών και λογισμικού στη Wall Street συνεπικουρεί. Και η εμπειρία που απέκτησαν πλέον οι διοικήσεις (μην ξεχνάμε ότι ήταν «μικρές» και «ασήμαντες» εταιρειούλες και κάποιες μετοχές διαπραγματεύοντο στην εναλλακτική αγορά-ακόμα κάποιες) και η εξοικείωση του επενδυτικού κοινού, μόνο θετικά επιδρούν στην πορεία των μετοχών τους. Να διευκρινισθεί δε ότι πλησιάζει η εποχή όπου δεν θα είναι “growth” αλλά θα εδραιωθούν, επιστρέφοντας σταδιακά στους μετόχους τα πολλαπλάσια τα κέρδη που βγάζουν.
ΕΠΣΙΛΟΝ ημερ.
ΕΝΤΕΡ. ημερ.
ΚΟΥΕΣ ημερ.
ΠΕΡΦ ημερ.
ΒΥΤΕ ημερ.
ΣΠΕΙΣ ημερ.
Αποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμιά περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για την αγορά ή πώληση των αναφερόμενων προϊόντων. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, ουδεμία διασφάλιση δίνεται ότι είναι πλήρεις ή ακριβείς και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
