Tα hedge funds σπεύδουν να κλείσουν τις θέσεις short, τα στοιχήματα ότι οι αμερικανικές μετοχές θα πέσουν, καθώς το επίμονο ράλι απειλεί τις αποδόσεις τους, αναφέρουν σε εκθέσεις τους η Goldman Sachs και η Morgan Stanley.
«Για τα hedge funds, το σορτάρισμα έγινε σημαντική πρόκληση, ιδιαίτερα από τον Ιούνιο», σύμφωνα με την JP Morgan που εκτιμά ότι το κλείσιμο των θέσεων short πήρε ακραίες διαστάσεις πρόσφατα.
Η Goldman Sachs στην έκθεσή της αναφέρει ότι το κλείσιμο των θέσεων short στα λεγόμενα μακροπροϊόντα που περιλαμβάνουν ΕΤF και άλλα funds που παρακολουθούν μετοχικούς δείκτες έφτασε το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2020.
Το bull market στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει ξαφνιάσει πολλούς διαχειριστές χαρτοφυλακίων που στο ξεκίνημα της χρονιάς είχαν τοποθετηθεί για επιδείνωση της οικονομίας εν μέσω επιτοκιακών αυξήσεων, επίμονου πληθωρισμού και γεωπολιτικών εντάσεων. Το κλείσιμο των θέσεων short τροφοδοτεί την κούρσα της αγοράς με πρόσθετο καύσιμο, περιπλέκοντας την εικόνα για τους πιο επίμονους «σορτάκηδες».
Οι επιδόσεις των δεικτών αναφοράς στη Wall Street έχει διαψεύσει μέχρι στιγμής τις απαισιόδοξες προβλέψεις τους. Ο δείκτης Nasdaq έχει σκαρφαλώσει πάνω από 42% φέτος και ο S&P 500 πάνω από 17%, ενώ το καλάθι των πιο σορταρισμένων αμερικανικών μετοχών έχει σημειώσει άνοδο 40% από τον Μάιο, σύμφωνα με την JP Morgan.
To αποτέλεσμα είναι ότι οι αποδόσεις των hedge funds δεν τα έχουν πάει καλά. Γενικότερα, στο πρώτο εξάμηνο κατέγραψαν κέρδη 3,45%, υποαπόδοση σε σύγκριση με τους κύριους δείκτες αναφοράς.
Η επιμονή της κούρσας έχει γυρίσει το κλίμα της αγοράς σε πιο θετικό, επισημαίνει η JP Morgan. Με την περίοδο αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου να έχει ξεκινήσει, από τις 30 εταιρείες του δείκτη S&P 500 που έχουν ήδη ανακοινώσει περίπου το 77% έχει ξεπεράσει τις προβλέψεις των αναλυτών σε επίπεδο κερδών ανά μετοχή, σύμφωνα με την BofA.
Η οικονομία των ΗΠΑ έχει δείξει αντοχές και μέχρι στιγμής η κερδοφορία των επιχειρήσεων είναι καλή. H Goldman Sachs μείωσε τις πιθανότητες να εισέλθει η οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση το επόμενο δωδεκάμηνο, εκτιμώντας ότι η Fed θα καταφέρει να συμπιέσει τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει υφεσιακό γύρισμα της οικονομίας.
Η επενδυτική τράπεζα μείωσε την πιθανότητα ύφεσης σε 20% από 25% πριν με βάση τα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία που επιβεβαιώνουν τις αντοχές της αμερικανικής οικονομίας. Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 3% τον Ιούνιο ενώ η αγορά εργασίας παραμένει δυνατή.
