Κερδίζει οπαδούς η άποψη ότι η ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς στη Wall Street προμηνύει ένα θετικό δεύτερο εξάμηνο με βάση σειρά δεικτών της τεχνικής ανάλυσης. Μετά από το χειρότερο πρώτο εξάμηνο από το 1970, ο δείκτης S&P500 έχει σημειώσει κέρδη 15% από το χαμηλό του στα μέσα Ιουνίου, ενισχυμένος από την κερδοφορία των επιχειρήσεων που ξεπέρασε τις προβλέψεις και τις προσδοκίες πως η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου θα αποφύγει την ύφεση παρά τις επιτοκιακές αυξήσεις της Fed για να ελεγχθεί ο πληθωρισμός.
Τα προηγούμενα ράλι των μετοχών φέτος αποδείχτηκαν βραχύβια και δεν είναι λίγοι αυτοί που πιστεύουν ότι είναι νωρίς ακόμη για αισιοδοξία. Από την πλευρά τους, οι αξιωματούχοι της Fed δεν χάνουν την ευκαιρία να τονίζουν ότι η κεντρική τράπεζα έχει ακόμη πολύ δουλειά να κάνει για να πιέσει τον πληθωρισμό χαμηλότερα.
Ωστόσο, οι επενδυτές που εστιάζουν σε τεχνικούς δείκτες όπως το εύρος, την ορμή της αγοράς και τους σχηματισμούς στα διαγράμματα για τις αποφάσεις των επενδυτικών τους κινήσεων βλέπουν μια πιο αισιόδοξη εικόνα που ενισχύει την πεποίθησή τους ότι η πρόσφατη κούρσα θα έχει συνέχεια.
Αυτό που σηματοδοτούν οι τεχνικοί δείκτες είναι ότι το χαμηλό του Ιουνίου είναι πιο ανθεκτικό από το χαμηλό του φετινού Μαϊου και Μαρτίου, που σημαίνει ότι το ράλι της αγοράς δεν πρέπει να φοβίζει.
Το εύρος της κίνησης της αγοράς, το αν δηλαδή σημαντικός αριθμός μετοχών κινείται ανοδικά ή πτωτικά σαν ομάδα, εκπέμπει θετικά σήματα. Το τέλος της περυσινής χρονιάς ήταν μια περίοδος όπου το εύρος στις κινήσεις της αγοράς στένευε, δίνοντας ανησυχητικά σήματα. Προηγήθηκε της πτώσης του S&P 500 που οδήγησε τις μετοχές 21% χαμηλότερα στο πρώτο εξάμηνο του 2022.
Η τάση αυτή ανεστράφη πρόσφατα. Ο αριθμός των νέων υψηλών στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο Nasdaq ήταν μεγαλύτερος του αριθμού των νέων χαμηλών την προηγούμενη εβδομάδα για πρώτη φορά φέτος, ένα εποικοδομητικό σήμα σύμφωνα με τους τεχνικούς αναλυτές.
Το ξεκίνημα ενός διατηρήσιμου ράλι συχνά συμβαίνει όταν οι μετοχές κινούνται ανοδικά μαζί σε μεγάλο ποσοστό, εκτιμούν οι αναλυτές της Ned Davis Research που αναβάθμισε τη σύσταση της για έκθεση σε μετοχές σε «ουδέτερη» από «underweight».
Eπίσης, ο αριθμός των μετοχών του δείκτη S&P 500 που βρίσκονται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών έφτασε το 90% πρόσφατα. Το σήμα αυτό προηγήθηκε σημαντικών ράλι του δείκτη στο παρελθόν με τον S&P 500 να κερδίζει κατά μέσο όρο 18,3% τις χρονιές που ξεπεράστηκε το όριο του 90%. Η πιθανότητα ότι η αγορά θα βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα είναι μεγαλύτερη όταν εκπέμπονται τέτοια σήματα.
Μια αγορά που καλπάζει ανοδικά τείνει επίσης να διατηρεί την ορμή της. Μια άνοδος του S&P 500 της τάξης του 15% ή παραπάνω μέσα σε 40 ημέρες έχει ακολουθηθεί από πρόσθετα κέρδη 15,3% κατά μέσο όρο το επόμενο δωδεκάμηνο, επισημαίνουν οι τεχνικοί αναλυτές.
Ένας άλλος σημαντικός τεχνικός δείκτης έδωσε θετικό σήμα νωρίτερα αυτό τον μήνα όταν ο S&P500 έσβησε το 50% των απωλειών του στο bear market του πρώτου εξαμήνου. Από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο ο δείκτης δεν κατέγραψε ποτέ νέο χαμηλό μετά από τέτοια κίνηση, σύμφωνα με τα ιστορικά στοιχεία της CFRA Research.
Υπάρχει βέβαια και η αντίθετη άποψη, όπως αυτή που εκφράζουν οι αναλυτές της Citigroup. Οι οποίοι εκτιμούν ότι οι πωλήσεις μετοχών αν η κούρσα δείξει συνέχεια θα είναι μια δικαιολογημένη τακτική, καθώς ήδη ο S&P 500 έχει ξεπεράσει το στόχο του οίκου για το τέλος της φετινής χρονιάς στις 4.200 μονάδες. Πράγματι, τρία προηγούμενα ριμπάουντ του S&P 500 φέτος ανεστράφησαν με τον δείκτη να σημειώνει νέα χαμηλά.
Όμως, οι τεχνικοί αναλυτές επιμένουν ότι η κίνηση του αυτή τη φορά μπορεί να είναι διαφορετική, εκτιμώντας ότι το πιθανότερο είναι η πρόσφατη δύναμη του να φέρει νέα δυναμική.
