Το επιτελείο της Fed επιβεβαίωσε την αποφασιστικότητά του να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και σε μία ασυνήθιστη προειδοποίηση για τους επενδυτές, τόνισε οτι δεν πρέπει να υποεκτιμούν την πρόθεση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για παρατεταμένο διάστημα.
Ο τόνος των πρακτικών της συνεδρίασης της Fed στις 13-14 Δεκεμβρίου έδειξε τον εκνευρισμό των αξιωματούχων της Fed με τις προσδοκίες της αγοράς που τιμολογούσε μείωση επιτοκίων στο δεύτερο εξάμηνο του 2023, εκτίμηση που υποσκάπτει την προσπάθειά της να φέρει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο.
Αυτό που τονίστηκε στα πρακτικά της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου ήταν οτι «μία αδικαιολόγητη χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών, ιδιαίτερα αν προκαλείται από μια εσφαλμένη εντύπωση για τις προθέσεις της Fed, θα δυσχέραινε την προσπάθεια αποκατάστασης της σταθερότητας των τιμών».
Στην Wall Street, η χρηματιστηριακή αγορά έδωσε πίσω μερικά από τα κέρδη της ημέρας μετά τη δημοσιοποίηση των πρακτικών ενώ η απόδοση στα διετή κρατικά ομόλογα ανέβηκε. Η τιμολόγηση στην αγορά παραγώγων συνεχίζει να δείχνει οτι η Fed αναμένεται να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια πριν από το τέλος του 2023.
Η κύρια ανησυχία που προκύπτει από τα πρακτικά είναι οτι οι αγορές τιμολογούν επιτοκιακές μειώσεις στο δεύτερο εξάμηνο», σχολίασε ο επικεφαλής οικονομολόγος της JP Morgan. «Mε τον πληθωρισμό ακόμη σε υψηλά επίπεδα, η Fed αντιλαμβάνεται οτι το ρίσκο υπερσύσφιξης είναι κάτι που πρέπει να χωνέψει» πρόσθεσε.
Στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, η Fed αύξησε το παρεμβατικό της επιτόκιο κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, επιβραδύνοντας τον ρυθμό μετά από τέσσερεις επιθετικές αυξήσεις των 75 μονάδων βάσης έκαστη. Στο ανακοινωθέν της δεν έκρυψε οτι θα ακολουθήσουν και άλλες αυξήσεις το 2023 ενώ κανένας αξιωματούχος της Fed δεν έχει προβλέψει μειώσεις επιτοκίων φέτος.
Το συμπέρασμα από τα πρακτικά είναι οτι η Fed είναι αποφασιμένη να οδηγήσει τον πληθωρισμό πίσω στον στόχο του 2% που έχει θέσει ακόμη και με ρίσκο χαμηλότερης ανάπτυξης και υψηλότερης ανεργίας. Είναι προφανές οτι δεν βλέπει φως ακόμη στην άκρη του τούνελ με τον πληθωρισμό και οτι θα εμμείνει σε αυξήσεις της μισής ποσοστιαίας μονάδας έως τον Φεβρουάριο.
Τα πρακτικά έδειξαν επίσης οτι οι προβολές της Fed για τα επιτόκια είναι υψηλότερες από τις προσδοκίες της αγοράς. Η νομισματική αρχή των ΗΠΑ επέκτεινε τον Δεκέμβριο τον πιο επιθετικό κύκλο σύσφιξης από τη δεκαετία του 1980.
Αύξησε το παρεμβατικό της επιτόκιο από σχεδόν 0% τον Μάρτιο στο τρέχον εύρος του 4,25% με 4,50%, που είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Οι τελευταίες εκτιμήσεις της τον Δεκέμβριο ήταν οτι τα επιτόκια θα αυξηθούν στο 5,1% φέτος και οτι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα αυξήσει την ανεργία στην οικονομία των ΗΠΑ στο 4,6% μέχρι το τέλος του 2023 από 3,7 τον Νοέμβριο του 2022. Όσο για τον δομικό πληθωρισμό εκτιμά οτι θα υποχωρήσει στο 3,5% φέτος, χαμηλότερις γύρω στη μία ποοστιαία μονάδα από 4,7% τον Νοέμβριο. Η επόμενη συνεδρίαση της Fed είναι προγραμματισμένη στις 31 Ιανουαρίου-1η Φεβρουαρίου.
