Πριν από ένα χρόνο, η συνολική κεφαλαιοποίηση κρυπτονομισμάτων έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών στα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια , ενώ σήμερα δίνει μάχη για το $1 τρις. Περίπου $2 τρισ. εξανεμίστηκαν από την αγορά και μερικά από τα κορυφαία ονόματα και τις εταιρείες του χώρου που μας οδήγησαν σε αυτό το ράλι βγήκαν πλέον από το παιχνίδι σε ένα ντόμινο χρεοκοπιών που παρασύρει ολοένα και περισσότερες εταιρείες στο πέρασμα του.
Το επίπεδο των $69.000 δολαρίων για την τιμή του bitcoin τον περασμένο Νοέμβριο εγκαινίασε μια χρυσή φάση για τις αγορές κρυπτονομισμάτων δημιουργώντας ένα ράλι με τις τιμές πολλών κρυπτονομισμάτων να σημειώνουν ιστορικές αποδόσεις.
Το πραγματικό ερώτημα είναι τι έπεται από το ντόμινο χρεοκοπιών κομβικών εταιρειών στο οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων όπως το FTX, Celsius, Three Arrows Capital, Terra και δεκάδες ακόμα μικρότεροι παίκτες. Όλοι προσπαθούν να ανακαλύψουν ποια θα είναι η επόμενη εταιρεία που θα σκάσει, αλλά και τα χρέη και οι ζημιές που θα αφήσει πίσω της η οποιαδήποτε νέα χρεοκοπία.
Η Ύβρις
Ο Sam Bankman-Fried του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων ήταν μία από τις πιο εμβληματικές προσωπικότητες στις αγορές κρυπτονομισμάτων, γνωστός ως SBF, πρώην στέλεχος της Jane Street που κοιμόταν σε μαξιλάρες στα γραφεία του FTX στο Χονγκ Κονγκ ως εργασιομανής. Πιστός υπηρέτης του κινήματος του αποτελεσματικού αλτρουϊσμού δεσμεύτηκε να δώσει τα περισσότερα από τα δισεκατομμύρια του. Ο αποτελεσματικός αλτρουϊσμός είναι ένα φιλοσοφικό και κοινωνικό κίνημα που υποστηρίζει «τη χρήση αποδεικτικών στοιχείων και λόγων για να καταλάβουμε πώς να ωφελήσουμε τους άλλους όσο το δυνατόν περισσότερο και να αναλάβουμε δράση σε αυτή τη βάση».
Έτσι και ο Sam Bankman-Fried φαίνεται να πήρε ρίσκα από αυτά που μπορούσε με σκοπό να μεγιστοποιήσει τα κέρδη του για να αυξήσει τον αντίκτυπό του. Στα μέσα του 2021, ο Bankman-Fried είπε ότι το ανταλλακτήριό του θα μπορούσε να εξετάσει το ενδεχόμενο αγοράς της Goldman Sachs μόλις ξεπεράσει τον πιο εδραιωμένο αντίπαλό του, το Binance.
Η πολύ δημοφιλής πλατφόρμα δανεισμού κρυπτονομισμάτων Celsius χρειάστηκε να επεκτείνει τον κύκλο χρηματοδότησης Series B μετά την πολλαπλάσια συγκέντρωση κεφαλαίων που είχε τον αρχικό στόχο των 400 εκατομμυρίων δολαρίων. Ο Do Kwon, ιδρυτής του Terra & UST (και τα δύο κατέρρευσαν στο απόλυτο μηδέν), είχε δηλώσει ως απάντηση στο Twitter σε κάποιον που του άσκησε έντονη κριτική να «διασκεδάσει μένοντας φτωχός».
Ένας από τους κύριους επενδυτές της Terra ήταν το crypto hedge fund Three Arrows Capital, των Kyle Davies και Su Zhu. Ο Zhu και ο Davies έδωσαν προκαταβολή για ένα mega yacht 50 εκατομμυρίων δολαρίων που προορίζονταν να είναι μεγαλύτερο από οποιοδήποτε άλλο στη Σιγκαπούρη. Ο Zhu έγινε γνωστός για τα κρυπτογραφικά tweets, γράφοντας κάποτε: «Αν δεν καταλαβαίνετε τα κρυπτονομίσματα και αρνηθείτε να τα μάθετε, θα είναι ένας δύσκολος αιώνας για εσάς».
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της MicroStrategy, Michael Saylor, είχε πει οκτώ μήνες νωρίτερα στους επενδυτές να υποθηκεύσουν τα σπίτια τους για να αγοράσουν bitcoin. Ο πρόεδρος του Ελ Σαλβαδόρ Nayib Bukele επανειλημμένα «αγόρασε την πτώση στις αγορές των κρυπτονομισμάτων» με το κρατικό επενδυτικό ταμείο της χώρας.
Το contagion χρεοκοπιών
Καθώς οι τιμές υποχώρησαν, η στήριξη του αλγοριθμικού δολαρίου του Terra άρχισε να κλονίζεται. Στις αρχές Μαΐου, το Luna Foundation Guard της Terra αγόρασε 450 εκατομμύρια δολάρια σε bitcoin για να βοηθήσει το νόμισμα να διατηρήσει την αξία του. Στα μέσα Μαΐου, η Terra εισήλθε σε μια σπείρα θανάτου, εξαλείφοντας 30 δισεκατομμύρια δολάρια από την αγορά σε λίγες μέρες. Η Three Arrows Capital έχασε 200 εκατομμύρια δολάρια από την κατάρρευση Terra και κατέληξε με τρύπα 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό της λόγω της υψηλής μόχλευσης. Το hedge fund κήρυξε πτώχευση και ο Zhu και ο Davies εξαφανίστηκαν από τα φώτα της δημοσιότητας.
Η κρίση ρευστότητας ξεκίνησε να μεταδίδεται. Όπως αποδείχθηκε, η απόδοση μεγέθους 8% δεν ήταν η πραγματική αξία των χρημάτων, αλλά μια μη βιώσιμη διανομή από κεφάλαια πελατών ή κατά άλλους μια πυραμίδα. Ο Mashinsky αποδείχθηκε επίσης ότι πουλούσε κρυπτονομίσματα $CEL, ενώ συμβούλευε τους επενδυτές να διατηρήσουν τις θέσεις τους.
Όταν το Terra και το Three Arrows Capital κατέρρευσαν, ο Mashinsky επέμενε ότι το Celsius ήταν φερέγγυο. Την επόμενη μέρα, διέκοψε τις αναλήψεις. Το Celsius κήρυξε από τότε πτώχευση και ο Mashinsky παραιτήθηκε.
Έτσι και το FTX του Bankman-Fried φαινόταν να παραμένει ισχυρό παρά τον κλωνισμό της αγοράς. Η εταιρεία εξαγόρασε πολλές χρεοκοπημένες εταιρείες όπως το Bitvo και το BlockFi, ενώ είχε δώσει προσφορά για την εξαγορά της πτωχευμένης Voyager Digital. Όταν το Coinbase απέλυσε το 18% των εργαζομένων του ανταλλακτηρίου, ο SBF έγραψε έστο Twitter πως το FTX θα συνεχίσει να αναπτύσσεται ακόμα και όταν οι ανταγωνιστές δεν μπορούσαν.
Ένα χρόνο μετά το υψηλό όλων των εποχών στις αγορές κρυπτονομισμάτων, οι πρωταγωνιστές της ανοδικής της αγοράς αντιμετωπίζουν σχεδόν όλοι νομικά ή οικονομικά προβλήματα. Ο Kwon αναζητείται από την Ιντερπόλ. Ο Mashinsky ερευνάται από την επιτροπή πιστωτών του Celsius σχετικά με τη συναλλακτική του συμπεριφορά. Ο Saylor παραιτήθηκε από τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου της MicroStrategy και αντιμετωπίζει μήνυση 100 εκατομμυρίων δολαρίων για φορολογική απάτη.
Οι πιστωτές της 3AC προσπαθούν να καλέσουν τους Zhu και Davies, οι οποίοι προφανώς δεν συνεργάστηκαν με το πτωχευτικό δικαστήριο. Ο Bankman-Fried δεν είναι πλέον δισεκατομμυριούχος. Την Τρίτη, αφότου ο Bankman-Fried ανακοίνωσε την εκκρεμή εξαγορά της FTX από την Binance, ο Su Zhu έσπασε δημόσια την σιωπή του, γράφοντας στο Twitter ότι οι τελευταίοι μήνες του πέρασαν διαλογίζοντας και σερφάροντας και σκέφτεται να ζήσει μια ζωή ησυχίας στο δάσος.
Οι αγορές κρυπτονομισμάτων καλούνται να αναζητήσουν πλέον νέες ηγετικές προσωπικότητες, να απαλλαγούν από την αλαζονεία και να μετριάσουν επειγόντως το ρίσκο… Το ερώτημα πλέον δεν είναι εάν και πότε, αλλά ποιος είναι ο επόμενος μεγάλος παίκτης που θα έχει την τύχη του SBF, του Saylor, του Su Zhu και του Do Kwon.
