H μετοχή της Αmazon.com, ήταν από αυτές που επλήγησαν ιδιαίτερα κατά τη διάρκεια του 2022, παρ’ όλο που είναι ηγέτιδα δύναμη σε δυο από τους πιο ανοδικούς κλάδους της ψηφιακής οικονομίας, όπως είναι το e-commerce και το cloud-computing.
Οπότε η πτωτική μοίρα που κτύπησε το σύνολο των ψηφιακών κολοσσών της Wall Street την περασμένη χρονιά, συμπαρέσυρε και την μετοχή της Αmazon (ΑΜΖ), όπως φαίνεται και στο ακόλουθο διάγραμμα των 52 εβδομάδων.
Όπως μάλιστα παρατηρούμε και στο ακόλουθο γράφημα που απεικονίζει την πενταετή πορεία της ΑΜΖ, η μετοχή της Amazon είχε ξαναβρεθεί στα $87,86 το 2018. Επιστρέφοντας με αυτόν τον τρόπο πίσω όλες τις υπεραξίες που είχαν κερδηθεί τα προηγούμενα έτη.
Ωστόσο, στις παρυφές της νέας χρηματιστηριακής χρονιάς από τους 52 χρηματιστηριακούς αναλυτές που ρωτήθηκαν από την S&P Global Market Intelligence για την Amazon, οι 34 συστήνουν “Strong Buy”, οι 15 προτείνουν “Buy”, οι 2 “hold” και μόλις 1 αναλυτής συστήνει “Sell”. Επομένως, οι 49 από τους 52 αναλυτές συστήνουν την μετοχή της Amazon για αγορά.
Και μάλιστα η τιμή στόχος την οποία θέτουν οι αναλυτές σύμφωνα με την ίδια έρευνα βρίσκεται κατά μέσο όρο στα $142,70. Μια τιμή που υπόσχεται υπεραξίες της τάξης του 62,4%, μέσα στο 2023.
Που εστιάζουν την προσοχή τους οι αναλυτές; Στην αποτίμηση της Amazon Web Services (AWS), δηλαδή του τομέα που δραστηριοποιείται στο cloud-computing. Σύμφωνα λοιπόν με τις εκτιμήσεις τους, η αξία της AWS βρίσκεται ανάμεσα στα $1,2 τρισ. και στα $2 τρισ. Δηλαδή είναι διπλάσια από την συνολική χρηματιστηριακή αποτίμηση της Amazon.com, που βρίσκεται στα $896 δισ. και η οποία συμπεριλαμβάνει και το retail κομμάτι της Amazon, το e-commerce.
Έτσι οι αναλυτές υπολογίζουν πως αγοράζοντας ένας επενδυτής την μετοχή της Amazon αγοράζει στο μισό της αξίας της την AWS και δωρεάν το retail κομμάτι της Amazon.com. Τι πραγματική αξία όμως έχει αυτό το δωρεάν κομμάτι; Σύμφωνα με τους αναλυτές της Coen & Company, οποιαδήποτε άλλη δραστηριότητα πλην του cloud-computing και της διαφήμισης, είναι ζημιογόνα και χάνει συνεχώς αρκετά δισ. Η αλήθεια είναι πως γενικότερα το e-commerce δεν κινήθηκε ιδανικά μέσα στο 2022 και γι’ αυτό τα τρίμηνα αποτελέσματα της ΑΜΖ ήταν αισθητά χαμηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών όπως βλέπουμε και στο ακόλουθο γράφημα.
Το ερώτημα είναι εάν ο πληθωρισμός και η ύφεση αποθαρρύνουν ακόμα περισσότερο τους καταναλωτές, σε τέτοιο βαθμό που η Amazon, δεν θα μπορέσει να συνεχίσει την ανοδική πορεία που ακολουθεί τα τελευταία χρόνια, όπως βλέπουμε και στο ακόλουθο διάγραμμα.
Πέρα από το κριτήριο των αξιών και των αποτιμήσεων, η μετοχή της Amazon, διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 54 για τα προσδοκώμενα κέρδη του 2023 και Ρ/Ε 30 για τα προσδοκώμενα κέρδη του 2024, ενώ διαχρονικά το Ρ/Ε της AMZ ήταν στο 75.
Εάν μάλιστα συνυπολογιστεί η εκτίμηση της ίδιας της εταιρείας πως θα κινηθεί με ρυθμούς αύξησης της κερδοφορίας της κατά 30% μέσα στα επόμενα 3 με 5 έτη, τότε είναι σίγουρο πως τα επόμενα χρόνια οι υπομονετικοί επενδυτές θα αποζημιωθούν επαρκώς. Αρκεί η Amazon να συνεχίσει τη προσπάθεια της να περιορίσει τα κόστη της, μειώνοντας το προσωπικό της και περιορίζοντας τις μη κερδοφόρες δραστηριότητες της, όπως έχει κάνει με την Amazon Care.
